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银行去杠杆新办法或刺激中国大妈提现买房-【资讯】

发布时间:2021-07-15 19:03:45 阅读: 来源:排屑器厂家

吕舒扬

小融曾经分析过:中国房价高的根本原因,不是央行货币超发,而是商业银行无节制地扩张信贷规模。如果深究“商业银行如何扩张信贷”,那就要说到商业银行是如何绕开央行监管的。而央行新一轮监管办法,可能刺激中国大妈体现买房。

目前,央行主要用“MPA”(宏观审慎评估体系)来监管各商业银行。而最近,有消息传开:央行将银行表外理财纳入MPA广义信贷测算。中国人民银行研究局首席经济学家马骏在回答一财记者时也表示,人民银行将根据模拟测算情况,进一步研究将表外理财业务正式纳入广义信贷范围的时机和具体方案,引导银行加强对表外业务风险的管理,目前只是做相关数据搜集、模拟测试等工作。

什么是“MPA”?什么是“表外理财”?把“表外理财”纳入“MPA”对债市、股市、楼市有什么影响?

央行对商业银行的监管就像公司对员工的考核

MPA的官方名称是“宏观审慎评估体系”——注意关键词:宏观,与之相对的是微观。就像公司对员工的考核一样,不能只看微观的某一方面。因为,某一个微观项目合格,可能背后隐藏了却损害其他项目的行为。

MPA的目的是降低银行杠杆、保证银行资产充足率、限制过度信贷。其包含七大方面共十四个指标的考核内容。

MPA综合七个方面的评分结果把机构分为A、B、C三档,档次直接跟钱挂钩。出于风险控制的考虑,各商业银行每年要存放固定比例存款准备金到央行。而这些存款数额不小,央行为此要给各商业银行利息。被评为A档的银行,可以按照法定上浮10%的利率获取利息,而获得C的,就会受到惩罚,只能按照法定下浮10%获取利息,获得B档的不作调整。

举个例子:工商银行2015年在央行的存款准备金可以获得利息478.67亿元。如果能获得A档评定,工行可以增加净利润47.867亿元。但是,这仅占到工行2015年全年净利润的1.7%。因为利息激励作用有限,加上对于银行来说获得A很难,一般也不至于被评为C,所以,MPA考核对银行的激励作用有限。更关键的是,信贷扩张的重要工具——理财产品,并不知道MPA考核范围内。

注意,MPA考核内容“资产负债”一项里,占60分的“广义信贷”指标包括五个财务数据:各项贷款、债券投资、股权及其他投资、买入返售资产、存放非存款类金融机构款项。这些财务数据都是必须在银行每年编制的“资产负债表”里反映的。

银行推出的理财产品,一般是把投资者的钱集中起来,做投资,这些理财产品分为两类:保本类的因为一旦出现本金无法偿还,需要银行承担风险,所以要计入资产负债表;而非保本的理论上客户自负盈亏,所以在资产负债表外记载。

媒体常说的“表外理财”就是通过一个叫做“表外科目”的项目记载的理财产品,它们并不在现有

表外理财,往往是信贷扩张的主推手!因为,找一个优质的借款人、投资对象并不是件容易的是。直接放贷、直接投资当然能有获高收益,但银行并不满足于此。储户最信任的就是银行,他们愿意购买银行的理财产品。所以,银行想到个办法:我请其他金融机构帮我投资,然后我们分享收益不就好了嘛!于是,银行发行理财产品筹集资金,把资金投向信托、基金、券商、保险等领域,由他们再做投资。这等于是银行用储户的钱激活了整个金融行业,大大提高了信贷扩张水平。

一笔表外理财在资产端形成一笔广义信贷资产,如果放杠杆,则形成(1+杠杆率)×广义信贷资产。由于表外理财受到的监管少、可加的杠杆高,收益率要高于表内理财,因此表外理财的规模高于表内理财。据中国债券登记结算中心的数据显示,截至2016年年中,整个银行业理财余额26.28万亿元。据国信证券估测,银行业表外理财资产规模约20万亿元左右。

对于把表外理财纳入MPA考核,有银行从业者表示,今年四季度是观察期,明年一季度可能会正式施行,预计对表外理财规模影响会较大。截至今年6月末,银行业理财余额同比增速为41%,可以预计,若央行新政执行,明年增速肯定会显著回落。

由于银行的表外理财主要投向债券市场,因此当被新MPA监管后,各家银行可能收缩理财业务。理财产品少了,这可苦了中国大妈——要想还在银行买理财,更要起大早去排队了。进一步地,债券市场的购买力即需求下降,债券价格下降。关键要看债市的收益率:如果预期未来收益率可观,或许有些投资者趁机买入债券;反之,或许有资金从债市撤出,可能有一部分资金会进入股市,因此这对股市有提升作用。

更重要的,肯定有资金会在债市波动的时候进入楼市。下一波楼市行情可能就在明年央行正式执行新MPA考核之后。站在银行自己的角度,或许银行会把原本投资于债市的部分自有资金用于放贷,对需要贷款的人这可能是好消息。但对理财产品的买家可能是个坏消息。不仅是理财产品数量少了,而且如果债市收益下降,那购买理财的回报将非常不乐观。

当银行缩减理财业务,家底厚实的中国大妈怎么办?每天早上,银行门口都能看到排队办理财的大妈。大妈们不懂金融,也不敢冒险入市,而房地产似乎人人都懂那么一点,或许以后,更多中国大妈会把钱从银行提出来买房。

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