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结构性个股机会能超越指数调整-【资讯】

发布时间:2021-07-15 10:35:01 阅读: 来源:排屑器厂家

从外围市场看,左右全球资本市场的关键还是美元指数的涨跌。仅仅从美元指数的波动预期讲,我们认为其未来有再上85点的能力。当前国际经济环境令人担忧,欧美之争最终以欧元区事实崩溃为结束是可以预期的事。我们注意到近期美银与高盛减持中资银行股,进场接盘的却是中投公司与财政部的资金。这个动作与芝加哥市场人民币远期合约做空人民币,应该有一定的关联性。同时,我们注意到央行对于明年的经济预期偏于悲观,防范金融风险仍是重要的事项。事实上央行与财政部的动作,令人感觉是在准备一场保卫战,其核心目标就是保卫人民币的币值稳定。芝加哥人民币远期合约上的做空量很大,它是为在中国资产做套保的工具,如果中国的实物资产趋势是下行的,在合约上放空将能规避掉部分(或者全部)损失。由此,为了避免海外做空盘对人民币币值稳定构成伤害,国家不得不加入战团成为做多的对手盘。

从市场目前的走势看,我们上周预设的如2005年3月7日之后的走势已经如期实现。而这个结构在整个4月18日高点之后的波动结构中,更像是其同级末跌段。然而,如果要以2005年那段行情作对比,未来市场出现的情况可能要比看多者想象得更糟糕。在分析与制定策略时,如果是一个下行趋势,我们总是以更悲观的预期作为首要选项。因为,只有这样做预案,才可能使情况出现与预期一致时让损失减到最小。当然,任何分析都只是一种假设,我们也不希望我们的假设成真。但是,市场总是那么无情,它总是在与多数人的愿望作对。当多数人都预期市场要反转时,市场先生往往只会给出无情地痛击。

如果按我们预设的悲观结构模拟,未来市场是什么情况呢?我们可以推演一下。当此前力主做多的机构们,加仓预期反转而发现落空之后,在市场下跌的初期他们不会轻易认输出局。而2450点的收复与否,将是他们观察市场强弱的参照线,在此处必然还要进行一番挣扎。由此,我们猜想在11月15日高点下行推动的第I段下行推动结束后,必然还有一次向2450点反扑的多头反击,而此前看多的人们是很难改变他们的观念的,逢低加仓是惯性思维的必然反应。如此,只能使本已处于重仓状态的情况更为严重。当主跌段III来临时,会以有效跌破2450点心理防线而出现的一次全面溃退。如果此后市场再出现新低,必然会再度斩仓,而换由另一拨人进场抄低,其后结果依然不会太好,它至多只能维持市场两周左右的反弹,后一次抄底的人还可能再度杀出新低。此后进入春节长假期,仍然会有很多人为了规避长假风险而套现离场。

总体而言,我们认为在壬辰年立春之前,对市场都不要抱有太乐观的预期。如果仅以上证指数而言,这个市场仍然不具备走牛的条件。但是,任何问题都是相对而言的,尽管指数的波动本人把握得还是比较靠谱,但我也不得不承认,即使在这样的市场中,依然存在许多个股机会。而其集中表现在未来代表社会发展的产业群体中,这些个股可能在这次调整中已经不再创新低。未来的市场将越来越专业化,很多投资者可能不再适应这样的变化。结构性的部分个股的反复走强,将是未来整个市场的主基调。而我们注意到此次市场的反弹,流入的资金也明显偏重于成长股方向。因此,从另一个层面讲,此次的调整是好事,它将让人们更清楚地看明白,未来的市场方向到底指向哪里。假如你不以投机的心态看待它,那么无论指数涨跌,专注于这类的品种的操作,一定能通过交易抚平指数的波动,并充分享受它们的成长性。

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